솔직히 저는 7월이 이렇게 무서울 줄 몰랐습니다. AI 붐을 타고 나스닥 빅테크에 공격적으로 베팅하다가, 레버리지 ETF까지 손댔던 제가 밤새 지수를 새로고침하던 그 기억이 아직도 생생합니다. 지금 시장은 단순한 기대감만으로는 버티기 힘든 국면으로 넘어오고 있습니다. 수급이 아닌 실적이, 낙관이 아닌 냉철함이 살아남는 투자의 기준이 되는 시점입니다.수급 장세의 끝, 실적 장세의 시작제가 처음 레버리지 ETF에 손을 댔을 때, 솔직히 무서운 줄을 몰랐습니다. 엔비디아가 오르고, 마이크론이 오르고, AI 관련 종목이라면 뭐든 상승하던 시절이었으니까요. 그런데 7월 들어 변동성이 극심해지면서, 그 포지션이 얼마나 위험했는지를 비로소 실감했습니다.시장 전문가들 사이에서는 이 7월 조정을 '강세장의 붕괴'가 아니..

연준이 금리를 또 동결했는데, 정작 채권 금리는 올랐습니다. 직접 겪어보니 이 아이러니가 포트폴리오를 얼마나 흔들어 놓는지 뼈저리게 압니다. 이번 주 미국 증시는 빅테크가 반도체를 압도하며 S&P 500을 1.1% 끌어올렸지만, 그 속을 들여다보면 섹터 간 온도 차가 상당했습니다. SK하이닉스 상한가에도 미국 반도체 시장이 차갑게 반응한 이유, 그리고 저평가 구간에 진입한 반도체 기업들을 어떻게 볼 것인지, 제 경험을 녹여 정리해 봤습니다.빅테크 실적: 현금 흐름이 주가를 갈랐다금리를 동결했는데 채권 금리가 올랐다고요? 저도 처음에는 헷갈렸습니다. 그런데 이번 FOMC 결과를 뜯어보고 나서야 맥락이 잡혔습니다. 연준은 9대 3이라는 꽤 큰 이견 속에 기준금리를 5회 연속 동결했지만, 10년물·30년물 국..

솔직히 저는 한동안 미국 증시가 너무 비싸다고 생각했습니다. 연일 신고가를 갈아치우는 차트를 보면서 "지금 들어가면 꼭대기 아닐까"라는 공포가 먼저 올라왔고, 그 불안감을 덜어내려고 유럽·일본·중국 시장을 차례로 뒤졌습니다. 그렇게 몇 년을 돌아다닌 끝에 제가 내린 결론은, 결국 다시 미국이었습니다. 그 과정이 꽤 값비쌌기에 이 글에 솔직하게 남깁니다.대안 시장을 직접 뒤져봤더니미국 증시가 부담스러울 때 제일 먼저 눈이 간 곳은 유럽이었습니다. 배당 성향이 강하고, 오래된 우량 기업이 많다는 이야기에 솔깃했습니다. 그런데 데이터를 직접 뜯어보니 생각이 달라졌습니다. 지난 10년간 유럽 기업들의 평균 이익 성장률은 2~3% 수준에 머물렀습니다. 같은 기간 미국이 연평균 9%를 기록한 것과 비교하면 격차가 ..