주가는 1년 내내 100달러에서 꼼짝도 안 했는데, 계좌에 10%가 넘는 평가 수익이 찍혔습니다. 처음엔 솔직히 기분이 좋았습니다. 그런데 잠깐 생각해보니 이건 제가 잘한 게 아니라, 원화라는 화폐 자체가 달러 대비 10% 이상 무너진 신호였습니다. SGOV에서 발생한 환차익이 무엇을 의미하는지, 그리고 이걸 그냥 수익으로만 받아들이면 왜 위험한지 제 경험을 바탕으로 풀어보겠습니다.환차익이 생긴 이유 — 내가 잘한 게 아니었다SGOV(iShares 0-3 Month Treasury Bond ETF)는 미국 재무부가 발행하는 만기 0~3개월짜리 초단기 국채에 집중 투자하는 ETF입니다. 여기서 초단기 국채란 만기가 극히 짧아 금리 변동에 따른 가격 등락이 거의 없는 채권을 의미합니다. 덕분에 1주당 가격은..

솔직히 저는 레버리지 ETF는 무조건 위험하다고 굳게 믿었습니다. 그런데 SCHD, QQQ, QLD를 하나씩 비교해보다가 그 믿음이 조금씩 흔들렸습니다. QLD의 장기 백테스트 연평균 수익률이 24% 수준이라는 걸 확인하고 나서, 제가 지금까지 편견으로 좋은 선택지를 외면하고 있었던 건 아닐까 싶었습니다. 레버리지를 어떻게 다루느냐에 따라 결과가 완전히 달라진다는 걸, 직접 고민하면서 처음 깨달았습니다.레버리지 리밸런싱 전략, 왜 QLD인가레버리지 ETF가 위험하다는 말, 과연 어디서 비롯된 걸까요? 제가 직접 찾아봤더니 핵심은 레버리지 자체가 아니라 '음의 복리(negative compounding)' 효과에 있었습니다. 음의 복리란 지수가 오르고 내리기를 반복할 때, 원금 대비 손실이 단순 계산보다 ..