적금 통장 하나 들고 '이 정도면 됐지' 싶었던 시절이 있었습니다. 금융이란 건 어렵고 복잡한 세계이고, 전문가를 믿으면 된다고 생각했습니다. 그러다 2008년 대침체를 제대로 들여다보고 나서 그 생각이 완전히 바뀌었습니다. 월가가 설계한 파생상품 구조와 신용평가사의 도덕적 해이가 어떻게 아무 죄 없는 서민들의 삶을 무너뜨렸는지, 직접 들여다보고 정리한 내용입니다.서브프라임 모기지와 MBS — "안전하다"는 말의 무게솔직히 이건 예상 밖이었습니다. 대침체의 뇌관이 거창한 국제 음모가 아니라, 주택 담보 대출이라는 아주 일상적인 금융 거래에서 시작됐다는 사실이요.모기지(Mortgage)란 집을 담보로 돈을 빌리는 주택 담보 대출 방식입니다. 여기서 모기지란 집을 구매할 여력이 없는 사람이 집을 담보로 장기..

중국이 노광 장비를 만들었다는 소식 하나에 코스피 서킷 브레이커가 발동됐습니다. 삼성전자가 하루에 13%, SK하이닉스가 14% 빠지는 걸 보면서, 저는 이게 기술 붕괴의 신호인지 아니면 시장이 또 한 번 패닉 셀링(Panic Selling)에 빠진 건지 판단하고 싶었습니다. 결론부터 말하면, 생산량과 성능의 실체를 보면 볼수록 이번 반응은 조금 달리 읽혔습니다.DUV 장비 5대가 불러온 서킷 브레이커, 진짜 이유는 뭔가중국 상하이 아이성 전자 기술 그룹이 액침 DUV(Deep Ultraviolet) 노광 장비를 자체 생산했다는 뉴스가 시장을 강타했습니다. 여기서 액침 DUV란, 웨이퍼에 회로 무늬를 빛으로 찍어 누르는 노광(Lithography) 공정에 쓰이는 장비로, 렌즈와 웨이퍼 사이를 물로 채워 ..

투자를 시작하고 얼마 지나지 않아 저도 한 번 크게 흔들린 적이 있습니다. 반도체 종목 하나가 연일 신고가를 찍을 때, 뉴스와 전문가 의견만 보고 뒤늦게 따라 들어갔다가 고점에 물린 것입니다. 그때 처음으로 "시장이 모두 같은 방향을 바라볼 때가 오히려 가장 위험할 수 있다"는 말이 몸에 와닿았습니다. 2008년 글로벌 금융위기에서 26조 원을 번 존 폴슨의 이야기는 그 교훈을 가장 극적으로 보여주는 사례입니다.서브프라임 붕괴를 어떻게 데이터로 읽어냈는가존 폴슨은 뉴욕대와 하버드 MBA를 졸업하고, BCG와 Bear Stearns M&A 팀을 거쳐 1994년 자신의 헤지펀드 Paulson & Co.를 설립했습니다. 초기에는 자비 200만 달러와 직원 한 명으로 시작해 10년 가까이 조용히 성장을 이어갔습..

돈을 더 벌었는데 오히려 손해라는 느낌, 받아보신 적 있으십니까? 저는 배당주 투자를 시작하고 나서 처음으로 소득월액 보험료 고지서를 받았을 때 딱 그 느낌이었습니다. 이번에 건강보험료 부과 기준이 연 2천만 원에서 1천만 원으로 낮아지는 개정안이 논란이 되고 있습니다. 보건복지부는 아직 확정된 것이 아니라고 선을 그었지만, 이 흐름이 이미 10년째 이어져 왔다는 점에서 가볍게 볼 수 없는 신호입니다.부과기준 하향이 배당투자에 미치는 실질 영향월급 이외에 부업이나 투자 수익이 생기는 직장인이라면 한 번쯤 들어봤을 개념이 있습니다. 바로 소득월액 보험료입니다. 여기서 소득월액 보험료란, 근로소득 외에 추가로 발생한 소득이 일정 기준을 초과하면 국민건강보험공단이 별도로 부과하는 건강보험료를 말합니다. 쉽게 ..

솔직히 저는 몰랐습니다. 제 주변 20대 후배들이 면허를 "굳이 왜 따야 해?"라고 되묻기 시작했을 때, 처음엔 그냥 귀찮아서 그러는 줄 알았습니다. 그런데 지금 자동차 산업 전체가 그 질문에 제대로 된 답을 못 내놓고 있습니다. 테슬라 주가는 최근 20% 가까이 조정을 받으며 2021년 수준으로 밀려났고, 현대차의 영업이익은 전년 대비 20.8% 감소했습니다. 이게 일시적인 실적 쇼크인지, 아니면 더 근본적인 무언가인지, 직접 겪어보니 후자 쪽이 맞는 것 같았습니다.자동차 기업 실적 악화, 숫자 뒤에 숨은 이야기테슬라의 2분기 실적을 들여다보면, 표면적인 수치보다 구조적인 변화가 더 눈에 띕니다. 자본지출(CapEx)이 58억 달러로 급증했고, 평균 차량 판매 단가는 45,000달러에서 42,000달러..

장을 켰다가 바로 껐던 적, 혹시 있으신가요? 저는 오늘 코스피가 6,000선까지 밀리는 걸 보면서 그랬습니다. 10.6% 하락이라는 숫자가 화면에 찍히는 순간, 머릿속에 가장 먼저 떠오른 건 차트가 아니라 몇 년 전 SK하이닉스에 물타기를 감행했다가 넋을 잃었던 그때였습니다. 이번 폭락은 단순한 조정이 아닙니다. 패닉셀링(Panic Selling)과 지정학적 리스크가 뒤엉킨, 꽤 복잡한 국면입니다.오늘 코스피, 도대체 무슨 일이 있었던 건가요?코스피가 하루 만에 10% 넘게 빠졌습니다. 지수는 6,000선까지 밀렸고, 이 수준은 올해 4월과 맞먹는 위치입니다. 장기 상방 추세 하단까지 위협받는다는 건, 차트 기술적으로 봤을 때 상당히 심각한 신호입니다. 여기서 장기 상방 추세선이란 수년에 걸쳐 지수가 ..

솔직히 저는 한때 "미국 시장에 상장된 상품이니까 더 안전하고 더 잘 오르겠지"라는 막연한 믿음으로 해외 주식에 접근했습니다. 수수료도, 환율도, 상품 구조도 제대로 따지지 않고 매수 버튼을 눌렀고, 결과는 당연히 손실이었습니다. 지금 SK하이닉스 ADR을 본주보다 26% 이상 비싼 가격에 사들이는 서학개미들의 모습을 보면서, 그때의 저 자신이 겹쳐 보입니다.ADR 프리미엄, 이 숫자가 말이 되는 걸까요?7월 기준 SK하이닉스 본주는 약 176만 원 수준까지 떨어졌습니다. 한 달 사이 40% 가까이 빠진 겁니다. 그런데 같은 시기 미국에 상장된 SK하이닉스 ADR(미국 예탁 증서)의 가격은 224만 원 수준을 유지했습니다. 여기서 ADR이란 외국 기업의 주식을 미국 시장에서 거래할 수 있도록 만든 증서로..

성장주에만 올인하던 저는 조정장이 올 때마다 포트폴리오 전체가 파랗게 물드는 것을 보며 극심한 스트레스를 받았습니다. 그때마다 현금을 좀 쥐고 있었어야 했다고 후회했지만, 정작 하락장이 오면 성장주가 너무 저렴해 보여 배당주로 눈을 돌리지 못했습니다. 배당주 ETF를 '변동성 관리 도구'로 활용한다는 관점을 접하고 나서야, 제가 얼마나 편협한 시각으로 투자를 해왔는지 새삼 깨달았습니다.상승장에도, 하락장에도 배당주가 불편했던 이유솔직히 말하면, 저는 오랫동안 배당주 ETF를 '수익률 낮은 아저씨 투자'라고 여겼습니다. 나스닥 100이 연 30~40%씩 오르던 시절에 연 3~4% 배당을 바라보고 들어간다는 게 뭔가 손해처럼 느껴졌거든요. 상승장에서는 제 선택이 옳다는 착각에 빠지기 쉽습니다. 내 포트폴리오..

솔직히 저는 한동안 S&P 500과 나스닥 100이 그냥 "미국 주식 많이 담긴 ETF" 정도로 비슷한 상품이라고 생각했습니다. 그런데 2026년 6월, S&P 500이 공식적으로 지수 방법론을 바꾸지 않기로 확정 발표를 하면서 두 지수의 근본적인 차이가 수면 위로 올라왔습니다. 이 결정 하나가 앞으로 두 지수의 수익률 격차를 더 벌려놓을 수 있다는 걸, 제가 직접 이 사안을 들여다보고 나서야 제대로 이해하게 되었습니다.S&P 500 방법론 변경, 결국 '유지'로 끝난 이유제가 이 이슈를 처음 접했을 때 솔직히 좀 혼란스러웠습니다. 나스닥 100은 방법론이 바뀐다고 하고, S&P 500도 검토 중이라는 뉴스가 거의 같은 시기에 나왔거든요. 두 지수가 동시에 바뀌는 건가 싶었는데, 결론적으로는 전혀 다른 ..

2024년, OpenAI에서 해고된 지 두 달 만에 165페이지짜리 에세이를 공개하고 같은 날 헤지펀드 설립을 선언한 인물이 있습니다. 레오폴드 아셴브레너입니다. 그리고 2년 만에 운용 자산(AUM)을 2억 5천만 달러에서 200억 달러로 불렸다는 소식을 처음 접했을 때, 저는 솔직히 "이게 실력인가, 아니면 타이밍인가"라는 의문이 먼저 들었습니다. 천재 예언자의 서사와 실제 수익률 사이에 얼마나 많은 행운이 끼어 있는지, 제 과거 투자 실패 경험을 바탕으로 냉정하게 뜯어봤습니다.인프라 투자: 병목을 먼저 본 자가 이긴다아셴브레너의 에세이에서 가장 많이 회자된 예측은 'AI 병목 현상'입니다. 그는 2026년 AI 분야 연간 투자액이 5천억 달러를 넘을 것이라고 봤는데, 당시 업계에선 과도한 전망이라는 ..